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股市风云


第五章 股票如何撮合成交





 证券经营机构受理投资者的买卖委托后,应即刻将信息按时间先后顺序传送
到交易所主机,公开申报竞价。股票申报竞价时,可依有关规定采用集合竞价或
连续竞价方式进行,交易所撮合主机将按"价格优先,时间优先"的原则自动撮合
成交。

  目前,沪、深两家交易所均存在集合竞价和连续竞价方式。上午9:15--9:25
为集合竞价时间,其余交易时间均为连续竞价时间。在集合竞价期间内,交易所
的自动撮合系统只储存而不撮合,当申报竞价时间一结束,撮合系统将根据集合
竞价原则,产生该股票的当日开盘价。沪、深新股挂牌交易的第一天不受涨跌幅
10%的限制,但深市新股上市当日集合竞价时,其委托竞价不能超过新股发行价
的上下15元,否则,该竞价在集合竞价中作无效处理,只可参与随后的连续竞
价。

  集合竞价结束后,就进入连续竞价时间,即9:30-11:30和13:00--15:00。投
资者的买卖指令进入交易所主机后,撮合系统将按"价格优先,时间优先"的原则
进行自动撮合,同一价位时,以时间先后顺序依次撮合。在撮合成交时,股票成
交价格的决定原则为:⒈成交价格的范围必须在昨收盘价的上下10%以内;⒉最
高买入申报与最高卖出申报相同的价位;⒊如买(卖)方的申报价格高(低)于
卖(买)方的申报价格时,采用双方申报价格的平均价位。交易所主机撮合成交
的,主机将成交信息即刻回报到券商处,供投资者查询。未成交的或部分成交
的,投资者有权撤消自己的委托或继续等待成交,一般委托有效期为一天。

  另外,深市股票的收盘价不是该股票当日的最后一笔的成交价,而是该股票
当日有成交的最后一分钟的成交金额除以成交量而得。

 




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