据有关资料统计，到2000年7月31日，沪深证券交易所A股个人投 资者从1999年底的4443.48万户增加到5208.84万户；而机构投资者则 从1999年底的28.2万户增加到35.67万户。机构投资者仍只占投资者 总数的0.68％。然而，在股市实际的投机活动中，某些机构投资者为 了牟取暴利，违规以个人投资者身份出现的情况屡见不鲜。于是，大 量假冒的个人投资者在股市出现了。他们严重侵犯了中小投资者的利 益，给证券市场造成极大混乱。那么，这些假冒的个人投资者主要在 干些什么呢？

　　 违规用个人名义申购新股。1996年5月至12月，青岛万通证券、 海通证券某业务总部、海南华银国际信托投资公司某证券交易营业部 、华夏证券某营业部、申银万国证券某营业部和青岛市弘诚信托投资 公司证券营业部分别从中国光大银行青岛分行拆借资金累计6.1亿元 、3.3亿元、4.05亿元、0.65亿元、0.23亿元和0.18亿元，利用为数 众多的个人股票帐户申购新股。中国证监会认为上述行为违反《暂行 条例》、《证券经营机构证券自营业务管理办法》等有关规定，给予 了相应处罚。

　　天津国际信托投资公司从1997年1月10日开始违规申购新股，最 多时使用个人股票帐户达750个，动用资金24280万元。到1997年6月 22日，该公司共进行网上申购44次，盈利3508万元。此外，在1998年 证券投资基金发行初期，机构投资者利用个人帐户违规申购的事件更 是数不胜数。

　　利用众多个人投资者帐户操纵股票或基金价格。自1997年1月起 ，苏州市信托投资公司利用其开立的9个个人帐户和1个机构帐户，通 过集中资金、连续交易和虚买虚卖等方式操纵东大阿派股价。该公司 在1997年1月至3月期间，合计日交易量平均占东大阿派每日总成交量 的10％以上，最大时达47.7％。通过上述行为，苏州市信托投资公司 共获利2914万元，违规事实败露后受到中国证监会查处。

　　从1998年4月8日起，西安航标投资咨询有限公司集中1亿多元资 金，利用104个个人股东帐户，持仓量从454万单位增加到6月4日的3 724万单位，占海鸥基金总股本的74％。该公司利用众多帐户，进行 价格相近、方向相反的操作。最高成交量占当日总成交量的67％，使 海鸥基金价格从4月8日的2元猛升至6月19日的6.15元。在短短的40多 个交易日里面，海鸥基金暴涨300％。至7月21日，航标公司所持海鸥 基金全部卖出，非法牟取暴利6110万元。

　　违法违规自营，利用个人名义从事股票交易经营业务。证券经营 机构违规经营还表现在自营与代理业务不分开管理，内部从业人员和 管理人员从事股票交易活动等。河北省国际信托投资公司某证券部以 内部职工名义共开立11个个帐户用于股票自营买卖，所用资金全部是 挪用客户保证金，最高挪用金额达530万元，获利25.3万元。

　　超比例持股不依法履行报告义务。江苏金大地房地产开发有限责 任公司自1998年5月起投入4900万元资金，利用21个个人股票帐户， 大量购入农垦商社股票。截止1998年6月底，最高持股数达506.1万股 ，占该股票总股本7.75％。对于上述事实，金大地公司未向上市公司 、证交所和证监会作出书面报告，直接违反了《股票发行与交易管理 暂行条例》第47条之规定。

　　上市公司买卖自身股票或炒作股票。河南某上市公司从1996年1 0月3日至1997年4月1日，调集资金150万元，利用6个个人帐户在券商 处买卖自已公司股票，获利19.8万元。这种作法不仅违反《暂行条例 》有关规定，而且有违中国证监会《关于严禁操纵证券市场行为的通 知》中有关“严禁任何单位以个人名义在证券交易登记机构开设股票 帐户”的规定。

　　上海嘉宝实业于1996年末至1998年期间，在华夏证券上海平凉路 营业部、农行湖北信托上海营业部等证券营业部，利用300多个个人 股东帐户，投入资金22800万元进行一级市场新股认购及二级市场股 票买卖，获利84万元。1997年2月19日至5月30日，公司在上海浦东联 合信托投资公司曹杨路营业部、申银万国上海杨浦营业部，利用3个 个人股东帐户累计买入“嘉宝实业”股票117.343万股，卖出138.54 8万股（包含送配股），最近受到中国证监会查处。

　　以上提及的这些真机构假个人投资者，仅仅是已经被查处或被发 现了一小部分。经验表明，更多的真机构假个人投资者还隐藏在幕后 ，对此我们应有清醒的认识。股市投资者身份十分复杂，入市动机各 不相同，自然人进入股市没有门槛，只要一张身份证即可，这就给违 规入市的机构投资者提供了很大的方便，并造成股市投资者的真实身 份与开户的名义身份存在很大差别。因此，不能简单地利用沪深证券 交易所对投资者的统计数据作为立论依据。如果不加分析地利用统计 数据，就有可能导致对市场形势判断不准确，进而带来决策的失误。